金融科技，来源于国外“Fintech”一词，即Finance+Technology的缩写，沃顿商学院将其定义为“用技术改进金融体系效率的经济行业”。
金融科技在中国的发展阶段，可以大致分为早期信息化阶段、互联网阶段、移动化阶段、智能化阶段和未来全面变革五个阶段。目前金融行业已经逐渐迈入“智慧金融”阶段，金融机构对科技人员、资源的投入逐渐加深。大数据、云计算、人工智能等前沿技术将进一步改造金融行业营销、风控、投研、投顾、产品创新、客户管理等环节。
在互联网技术逐步成熟的今天，以大数据、云计算、人工智能为代表的创新技术正正在席卷众多传统行业，金融业以其庞大的市场容量成为市场焦点。这一次，技术创新的核心目标将聚焦于信用、风控、投资等多个领域。因此，技术创新对于金融业的影响将愈加广泛和深入，这也是互联网金融和金融科技(Fintech)的重大差异。
随着大数据、云计算、人工智能对金融业的变革，传统的金融业正与信息技术、数学模型、数据分析相结合，向量化金融发展。量化金融包含量化交易、量化研究、量化定价、量化风控等各个方面。实际上，量化金融已经存在很长时间，如量化投资在海外已经有三十多年的历史，并且由于量化模型的纪律性和系统性，量化投资收益稳定，市场规模和份额不断扩大，得到了越来越多投资者的认可。
量化金融分析师从事行业非常广泛，包括投资银行、基金公司、券商金融工程、资产管理公司、私募公司、Fintech公司等。工作职能包括量化研究、量化交易、量化风控、数据结构和算法、系统开发和运维、模型和咨询等。根据Glassdoor统计，美国量化分析师的平均年薪已达到接近13万美元。下图展示了量化金融的行业和岗位分布情况。
资料来源：券商研报
在国外，AI量化投资已经屡见不鲜。据调研公司 LCH 在今年初出具的调研报告，美国业绩排前 20 的对冲基金，包括桥水基金、索罗斯基金，全部采用计算机根据算法自动交易。据国际基金评级机构 Morningstar 数据显示，截止 2017 年 7 月，机器人投顾管理的资产将近 3900 亿美元，而在七年前这项数字几乎为零。接下来的 10 年，机器人投顾管理的资产将达到 5 万亿美元。
在国内，根据Wind统计，2018年国内券商共有59家设有金融工程团队，共发布7425份研报，其中深度研报808份，研报累计阅读总量超过24万次。海通证券、天风证券、兴业证券的金融工程团队发布的研报总量位居前三。
资料来源：Wind
纵观目前阶段下的金融科技创新方向，我们认为，大数据、人工智能和区块链将是继互联网/移动互联网之后的Fintech发展的三大核心技术基础。如大数据可以运用于大数据贷款、反欺诈、用户画像和精准营销方面，人工智能可以运用于智能客服、智能投顾、智能风控等，区块链技术可以运用于对账与结算、电子合同、智能合约等。除此以外，还有云计算、数据库、爬虫技术等，都将对金融业产生进一步的变革与创新。
人工智能在金融领域中的应用，相较于大数据而言的核心突破在于深度学习、智能分析和智能决策。大数据、云计算、智能硬件以及后续的区块链技术等都是支撑人工智能上层技术的基础。在金融领域，人工智能主要有以下四类应用：①自动报告生成，②金融智能搜索，③量化交易，④智能投顾。
自动报告生成技术主要使用自然语言处理技术，广泛运用于投资银行、证券研究。在量化交易中，常运用机器学习、自然语言处理、知识图谱等作为量化策略的辅助。在资产管理行业中，智能投顾得到了越来越广泛的应用。
作为量化金融从业者，不仅需要过硬的编程技术和数学基础，更重要的是对金融市场的深刻理解，否则无论数学、编程多厉害，很可能在做无用功，不能得到好的效果。量化金融行业需要的是编程、数学和金融兼修的人才，因此是许多纯金融或纯理工背景的从业者感兴趣的话题。
在这里我们推荐的量化金融的入门书籍有：《Python金融大数据分析》、《Python金融实战》、《Python金融数据分析》、《Algorithmic Trading》、《信号与噪声》等进行学习。此外，如果时间比较紧张，也可以通过报名量化金融分析师AQF证书进行系统性的学习，该证书目前为量化金融领域较为权威的水平认证证书，该证书可作为量化金融职业能力考核的证明，以及专业技术人员岗位聘用、任职、定级和晋升职务的重要依据。
1.1. 量化金融产品发展
量化投资在海外已有三十多年的历史，而国内量化基金的发展则明显滞后。在2010年之前，国内量化基金市场发展缓慢，公募基金产品以指数型基金为主，私募产品主要包括ETF套利和封转开套利等。量化基金真正为国内投资者所关注是在2008年金融危机期间，由于美国次贷危机，加上国内期指推出预期，许多海外量化从业人员归国寻找发展机会，为市场提供了大量专业化人才。到了2011年之后，量化基金开始快速发展，随着量化选股和多因子体系在国内落地以及股指期货和融资融券推出，公募基金中指数增强和主动量化型产品增多，量化对冲类产品如期现套利型产品得到快速发展。
但2015年6月股指期货受限、保证金比例提升，使得量化对冲类策略受到了比较大的冲击，基金管理人开始向其他方向拓展，促进了如CTA、期权策略、FOF等量化产品的丰富。此外，商品期权、原油期货等衍生品陆续上线，量化基金开始从原来的低风险量化对冲策略转向主动量化策略。 截止2018年9月，国内私募量化基金管理规模估算约2000亿元，公募量化基金(不含被动指数型基金)产品规模约1200亿元。
资料来源：券商研报
截止2018年三季度，国内量化私募产品主要集中在市场中性策略、CTA策略、指数增强策略。
资料来源：券商研报
在Institutional Investor’s Alpha发布的全球对冲基金百强名单中，管理规模前10名中有多家机构以量化交易而出名。海外对冲基金中，量化策略规模占比估算约20-30%，与国内目前量化基金占比只有6%而言，国内量化基金仍有非常巨大的发展空间。长期而言，如果衍生品工具出现进一步的丰富和放松，可能是国内量化策略发展的重要拐点。
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